Colocação privada e distribuição preferencial são dois dos mais termos justapostos. Geralmente, essas duas situações acontecem quando a empresa busca captar recursos sem torná-la pública por meio de Oferta Pública Inicial - IPO.
A colocação privada tem dois tipos de colocação institucional qualificada e colocação preferencial. A colocação preferencial ocorre quando uma pessoa recebe títulos de uma pessoa com base nas preferências da empresa.
A colocação institucional qualificada é uma forma de levantar capital sem ter que apresentar qualquer papelada legal aos reguladores do mercado. A distribuição preferencial oferece títulos da empresa com base na base de preferência a um grupo seleto de investidores por meio de uma nova emissão de ações.
Posicionamento privado vs distribuição preferencial
O diferença entre colocação privada e distribuição preferencial é que a colocação privada é a venda de ações da empresa a investidores privados e não ao público em geral. A distribuição preferencial é o processo de emissão de ações para pessoas selecionadas com base em critérios definidos pela empresa.
Ambos ajudam a empresa a evitar a rota de IPO para levantar dinheiro.
Tabela de comparação entre colocação privada e distribuição preferencial
| Parâmetro de Comparação | Colocação privada | Atribuição Preferencial |
|---|---|---|
| Significado | A oferta de valores mobiliários por uma empresa a um determinado grupo de investidores específicos | Emissão de ações e outros títulos da empresa para uma pessoa e é principalmente baseada em uma base preferencial. |
| Taxa mínima de assinatura | Tem uma taxa de inscrição mínima | Não tem taxa de inscrição mínima |
| Autorização de Artigo | Sem autorização no AOA-Artigo de Autorização | Requer autorização em AOA |
| Conta Bancária Obrigatória | Manutenção de uma conta bancária separada para a guarda do dinheiro da aplicação | Não tem necessidade de manter uma conta bancária diferente |
| Relatório de avaliação obrigatório | Precisa de um relatório de avaliação | Nenhum relatório de avaliação é necessário |
| Período de Atribuição | Tem um período de atribuição de 60 dias a partir do período de pagamento da data do dinheiro da aplicação | Tem um prazo de 12 meses a partir da data de aprovação da resolução especial. As empresas listadas têm um prazo de 15 dias a partir da data de aprovação da resolução especial. |
| Carta de oferta | A carta de oferta de colocação privada deve estar disponível | Não tem tal documentação |
| Atos Reguladores | Regido pela seção 42 da Lei das empresas de 2013 | Isso é regido pela lei da empresa de 2013, seção 62 (1) c |
| Documentos Envolvidos | Os documentos devem estar na forma de um PAS 4 | NÃO tem requisitos para tal |
| Documentos necessários | Requer um PAS 3, PAS 4 e um PAS 5 | Requer apenas um PAS 3 |
| Pagamento de Contraprestação | O pagamento é em Cheque, saque à vista ou por meio de outros canais bancários aprovados | O pagamento em dinheiro pode ser emitido ou outra contraprestação diferente de dinheiro |
O que é um canal privado?
Trata-se da oferta de valores mobiliários de uma empresa a determinado grupo de investidores com o objetivo de captação de recursos. É usado principalmente para evitar os processos de IPO que são muito demorados e muito caros. Isso permite a venda de títulos de forma privada.
Num exercício financeiro, a colocação privada pode ser constituída por até 200 pessoas ou menos, isto é, sem a inclusão de jogadores qualificados da Instituição ou segurança que é oferecida aos colaboradores da empresa através do ESOP.
Se a emissão de ações de colocação privada ultrapassar o número predeterminado de 200 indivíduos, então se torna uma emissão pública fazendo com que a empresa seja regulamentada de acordo.
A distribuição dos valores mobiliários deve ser feita aos investidores no prazo de 60 dias a partir da data de emissão do recibo ou então um reembolso de 15 dias deve ser feito aos investidores.
A empresa inadimplente em devolver o dinheiro do investidor com 15 dias tem a obrigação de devolver a totalidade do dinheiro com juros de 12% a partir do 60º dia. Existem dois tipos de colocações privadas, que incluem a colocação institucional qualificada e a distribuição preferencial.
O que é Atribuição Preferencial?
Esta é a distribuição de ações ou emissão de ações ou títulos da empresa a uma pessoa selecionada com base em uma base preferencial. Para que ocorra uma distribuição preferencial, os regulamentos devem ser cumpridos.
Isso ajuda a economizar custos envolvidos na emissão pública de títulos. É também uma maneira mais rápida de uma empresa levantar capital por meio da emissão de ações a granel.
Pode ser usado como uma forma de ajudar uma empresa com problemas por meio de alguma injeção de capital para tirar a empresa de uma situação ruim.
Principais diferenças entre colocação privada e distribuição preferencial
Perguntas frequentes (FAQ) sobre colocação privada e distribuição preferencial
É necessário um laudo de avaliação para a colocação privada?
Colocação privada significa quando uma empresa oferece ou convida um grupo de pessoas a subscrever um valor mobiliário através da emissão de ações com condições específicas. O trabalho de documentação é necessário para a colocação privada e um relatório de avaliação faz parte dessa documentação.
Um relatório de avaliação deve ser feito por um revisor oficial de contas ou por um banqueiro comercial que esteja registrado no SEBI na data de atribuição.
A colocação privada é dívida ou patrimônio?
Uma colocação privada é dívida ou patrimônio líquido ou pode ser ambos. As fontes privadas de dívida / patrimônio fornecem suporte financeiro às empresas quando seus fundos internos e dívidas bancárias não são suficientes para seu crescimento.
Fundos insuficientes podem impedir o crescimento de uma empresa, por isso a colocação privada é necessária para tais negócios, especialmente em PMEs e startups.
Uma empresa pública pode optar por um investimento privado?
A colocação privada é o método de emissão de ações para levantar o capital de uma empresa. As empresas públicas podem optar por colocações privadas. Em uma empresa de capital aberto, os proprietários de títulos podem enfrentar perdas de curto prazo, mas também podem obter ganhos de longo prazo.
Se uma empresa pública investir o capital de maneira adequada, isso resultaria em ganhos para a empresa e aumentaria a avaliação da empresa, o que, por sua vez, beneficiaria os acionistas.
As ações preferenciais aumentam de valor?
Sim, as ações preferenciais aumentam de valor quando as taxas de juros caem, mas também diminuem quando as taxas de juros sobem. As ações preferenciais dão dividendos constantes aos acionistas. Os dividendos dependem inteiramente do valor de face da ação.
Quando os dividendos são pagos, os acionistas preferenciais são pagos antes dos acionistas ordinários. No entanto, os acionistas preferenciais não têm direito a voto como outros acionistas.
Por que as empresas emitem ações preferenciais?
As ações preferenciais são emitidas pelas empresas para aumentar o seu capital empresarial. As ações preferenciais são úteis para a empresa emissora na medida em que aumentam seu capital.
Os acionistas preferenciais também desfrutam dos direitos de receber dividendos pagos a eles antes dos outros acionistas. No momento da liquidação, os acionistas preferenciais também podem reivindicar os ativos da empresa.
Conclusão
Em ambas, colocação privada e distribuição preferencial o acionista tem o direito de renunciar, aceitar ou rejeitar a carta de oferta. As empresas não fazem isso ao público, mas sim um processo privado. Ambos devem ter uma resolução especial prévia necessária na empresa para que possam passar.
Tanto a colocação privada quanto a distribuição preferencial são usadas em um caso em que a empresa não deseja optar por um IPO, principalmente porque os IPOs são geralmente caros.
A distribuição preferencial e a colocação privada podem ser perdidas, mas os títulos da empresa podem ser detidos por pessoas e empresas sem pagar o preço justo por eles
Referências
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2795658
- https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.1177/0256090915590332
- https://rbidocs.rbi.org.in/rdocs/content/pdfs/194NT070618_A2.pdf
