Geralmente, as empresas tendem a ter quatro opções quando se trata de estruturar uma alienação. Split-off é um deles (os outros três sendo split-ups, carve-outs e spin-offs).
O que o distingue de outros métodos de alienação é a atribuição de ações. Além disso, as empresas não optam com muita frequência por cisões como spin-offs.
Como decorre da denominação e da discussão acima, uma cisão é um método de alienação que envolve a divisão (cisão) dos acionistas da empresa-mãe. Como tal, também pode ser denominado como um método de reestruturação empresarial.
Como funciona o Split-off?
Quando uma empresa se arrisca a uma cisão, ela estende aos seus acionistas existentes uma oferta para deter ações em uma subsidiária que pretende alienar.
No entanto, os acionistas podem possuir ações na nova empresa resultante apenas se desistirem de suas ações na empresa-mãe. Nesse contexto, os acionistas podem ter duas opções diante de si.
Como a cisão não requer participação obrigatória dos acionistas, as ações da nova empresa não são dispensadas pro rata temporis entre os acionistas participantes.
No entanto, a empresa-mãe pode oferecer a seus acionistas ofertas lucrativas para incentivá-los a participar da cisão. Por exemplo, pode oferecer a eles um prêmio ou alguns incentivos para negociar as ações de sua controladora com as ações da empresa que está se desfazendo.
Antes de se aventurar por uma cisão, as empresas geralmente tendem a vender a subsidiária privada / alienada por meio de uma cisão em uma oferta pública inicial (IPO). Essa etapa gera um valor de mercado específico para a controlada privada, que auxilia na fixação da relação de troca da cisão.
É crucial observar que a maioria das cisões são classificadas como uma reorganização do Tipo D. Portanto, é vital para as empresas que se aventuram nesse tipo de cisão seguir as seções 355 e 368 e o Código da Receita Federal.
A adesão a esses códigos permitirá que as empresas conduzam transações isentas de impostos, o que, na realidade, é uma característica da cisão Tipo D, visto que apenas ações são negociadas.
Além disso, uma cisão do Tipo D também implica uma transferência dos ativos e recursos da empresa-mãe para a empresa recém-formada.
Vantagens da separação
As motivações por trás de uma empresa que opta pela cisão são muitas, pois o método tem várias vantagens. Os seguintes são os mais significativos entre eles.
Desvantagens da separação
Embora, como todos os outros métodos de alienação, as cisões sejam optadas pelas empresas na esperança de obter um retorno favorável, o procedimento tem sua cota de desvantagens.
